Q：你对快手337美元的股票价格有什么看法？你认为它现在还值得买入吗？

杨子潇：我们仍然看好快手，之前我们就估计快手的估值至少为1500亿美元，不过上市第一天就已经超过我们的预期。现在短视频已经占用了用户的大量的上网时间，而用户的使用时长对互联网企业来讲非常重要。所以我认为买快手公司的股票永远都不会太晚。我们来看一个相似的公司，哔哩哔哩，这是近几年在美国上市的中国视频网站，它在美国市场表现得非常好。而快手的用户量大概是哔哩哔哩的5倍。因此，我认为快手未来的走势仍会超出大家的预期。

Q：你认为快手相对于其竞争对手抖音和哔哩哔哩有什么优势？

杨子潇：我认为主要有两点优势。第一，快手在社交方面有优势。大家通常认为快手是一个社区，而抖音更像是媒体。抖音平台控制了大部分的流量，运用深度学习的技术，使得用户只能被动地接受推送内容；在快手，用户更主动去探索内容，因此主播与用户间有更紧密的联系。第二点则是内容上的。快手与腾讯的关系使快手成为了非常受欢迎的游戏视频平台，这是一个非常大的优势。我认为如果您关注中国公司的时间足够长就会发现，竞争对手之间会变得相似。比如虎牙斗鱼，阿里巴巴和拼多多，腾讯视频和爱奇艺等。虽然公司之间的竞争仍然存在，但在用户和收入等方面它们变得越来越相似了。所以我认为即使人们非常关注快手和抖音之间的的差异，这两个平台也可能会越来越相似。

Q：现在快手的股价是每股327美元， 你现在会购买这支股票吗？

杨子潇：当然会。我认为投资不是去寻找价格低的股票，而是去寻找一家更具有价值的公司。现在市场上的资金量充裕，大家都在寻找优秀的投资标的。因此我仍然推荐大家购入短视频公司股票，比如快手、腾讯（视频号）、哔哩哔哩，以及将要上市的字节跳动。

Q：您认为对直播行业的监管会成为购买这支股票的风险吗，像电商那样？

杨子潇：对直播的监管是长久存在的，快手并不是第一家直播类型的公司，YY和陌陌发展的更早。其实真正决定股价的应该是用户需求。我认为直播解决了用户的社交需要，他们希望更了解主播，或与其他用户建立社交关系。监管只是直播行业中的一个影响因素，更重要的是用户价值和用户需求。如果用户的需求仍在增长，那么我不担心监管方面的问题。

Q：你认为快手会像哔哩哔哩那样3年股价变成原来的10倍吗？

杨子潇：人们以前对哔哩哔哩的期待比较低，规模也比较小，而快手的规模已经很大了。快手和哔哩哔哩其实是非常相似的，我们的研究报告也讨论了他们的相似之处。总体而言，哔哩哔哩从封闭的社区转型为开放大平台，包括内容与用户都有了改善。快手也一样：比如他们的用户正在从低线城市转向高线城市，也从中国北方扩展至南方。在内容上，也很相似，比如快手的热门内容也增加了和美妆相关的垂类。从变现角度上说，直播带来的收入占比正在下降，而电商和广告带来的收入在快速增长。这些因素都将利好快手的股价。

Q：我们正在观察中国科技公司在香港市场上市的趋势。哔哩哔哩已经明确表示要在香港二次上市并筹集大约30亿美元。你认为哔哩哔哩在香港也会这么受欢迎吗？

杨子潇：我认为会。视频平台，尤其是短视频平台，正越来越受欢迎。从用户平均使用时长看，中国互联网用户花了20%的时间来看短视频，这是非常多的。短视频平台正在对广告平台，媒体平台和直播平台产生影响并从他们手中抢走用户的使用时长。因此，投资人不应该错过这个投资机会。现在最好的投资策略，就是投资头部短视频平台，包括哔哩哔哩，快手，字节跳动和腾讯。